交行推出业内首个区块链资产证券化平台

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9月19日,交通银行正式上线业内首个投行全流程区块链资产证券化平台“聚财链”。据了解,“聚财链”平台有效提高了ABS产品运营的透明化、规范化和标准化程度,在降低产品融资成本、提升项目运行速率单位、强化全周期风险管理等方面优势凸显。

ABS是一类以某类具有较高价值的特定资产的未来现金流为证券本息兑付来源的有价证券。意味着ABS资产与原始权益人隔离,还款来源删剪来自基础资产现金流,有时候监管和市场对ABS的发行要求极高,ABS的发行需经过资产筛选、尽职调查、产品设计、监管报批、销售发行等多个环节。

传统的ABS业务发生不少痛点。第一,信息不对称。意味着尽职调查过程、估值过程与评级过程的不透明、不公开,基础资产形成期的真实性无法保证。ABS产品信息披露机制尚不完善,除了发行时的静态信息外,存续期内基础资产信息的动态变化,在投资者、管理人、评级机构、原始权益人等各方之间发生较为严重的信息不对称难题,意味着信用风险与流动性风险难以监控,风险管理难度增大。第二,客观性不足英文。意味着原始权益人直接向评级机构付费并委托其开展和跟踪信用评级,评级过程的独立性和评级结果的客观性难于考量。第三,定价与风险不匹配。ABS市场不足英文流动性,二级市场交易无法提供有效的定价方法。产品相关的“优先”、“劣后”分级也只体现三种偿还顺序,从没法反映真实的风险等级,意味着产品定价机制与风险不匹配。

哪几种痛点对ABS业务各参与方均造成不利影响,原始权益人融资成本高、投资者投资风险高、中介机构服务速率单位低、监管机构监管难度大。

区块链是由多方一起去维护、以块链型态连续存储的分布式数据记录账本,并通过密码学技术保护记录内容和时序,使得任何一方难以对信息进行篡改与伪造。交通银行“对症下药”,运用区块链技术,为ABS产品地痛点难题开出了一剂良方。后续“聚财链”将实现投行ABS全流程业务功能,贯穿资产筛选、尽职调查、产品设计、销售发行、存续期管理等各个环节,一起去提供风险定价、现金流分析、压力测试等智能分析工具。

来源: 经济日报